看多大盤是要買進台灣50(0050)？ 放空台灣50反1(00632R)？

在上一篇「看空大盤是要放空台灣50(0050)？還是買台灣50反1(00632R)？」，我們看到兩者做空方式差異結果，如果是看多呢？(不考慮槓桿-期貨)

1.買進台灣50(0050)

2.融券放空台灣50反向1倍(00632R)

我們一樣先來看看兩者的報酬從2014/10/31到2018/12/12，台灣50配息了6次。

如果這段時間看多，一是買進台灣50(0050)為29.17%

二是融券放空台灣50反1(00632R)為33.27%；

融券放空台灣50反1(00632R)比買進台灣50(0050)報酬好！

我們來看看原因

第一點原因

我們看一下例子：先假設正向(如台灣50)及反向(如台灣50反)於開盤皆為100元，經過四天漲跌後，正向是平盤100元(0%)，而反向卻是99元(-1%)。

為何會這樣呢？因為反向ETF的一個特性，就一日報酬反向，不是一週、一個月、半年、一年；每日的反向報酬，帶來的是一段時間大盤漲跌後平盤，卻是負報酬。

而放空反向時，它的負報酬就是我們放空的正報酬了！長期的結果可想而知，放空反向可以比正向多了這部分報酬。

第二原因是反向ETF為反向報酬，會進行期貨交易，而期貨是有時間性要轉倉，產生交易成本。放空反向如同交易成本給了我們一樣。

第三原因是反向ETF經理人管理費比一般正向ETF高。放空反向如同收了經理人管理費一樣。

原本反向ETF缺點因放空變成放空者的優點；

放空怕券不足，而台灣50反1(00632R)是全球前幾大的反向ETF，可以說不怕沒券空！

題外話：槓桿型ETF 如正向2倍3倍、反向2倍3倍，上述的反向缺點會    更嚴重！投資者不要簡單以為幾倍槓桿型ETF，可以有更好的報酬；常常方向看對了，槓桿型ETF反而比大盤報酬差！